2025 年 7-8 月，全球航空貨運(yùn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出 “需求增長(zhǎng)分化、運(yùn)價(jià)整體平淡” 的特點(diǎn)。國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA）數(shù)據(jù)顯示 7 月貨運(yùn)需求實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但不同區(qū)域、不同貿(mào)易航線表現(xiàn)差異顯著；而 8 月運(yùn)價(jià)受傳統(tǒng)淡季效應(yīng)及市場(chǎng)需求走弱影響，整體承壓，僅部分航線顯露回升跡象。兩大權(quán)威機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)與分析，共同勾勒出當(dāng)前全球航空貨運(yùn)市場(chǎng)的復(fù)雜圖景。

一、7 月航空貨運(yùn)需求：整體增長(zhǎng)強(qiáng)勁，區(qū)域與航線分化明顯

（一）全球整體：需求與運(yùn)力增速 “一快一慢”，載貨率微升

根據(jù) IATA 發(fā)布的 2025 年 7 月全球航空貨運(yùn)定期數(shù)據(jù)，全球航空貨運(yùn)總需求（按貨運(yùn)噸公里 CTK 計(jì)）同比增長(zhǎng) 5.5% ，其中國(guó)際需求增長(zhǎng) 6.0%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。從運(yùn)力端來(lái)看，全球航空貨運(yùn)運(yùn)力（可用貨運(yùn)噸公里 ACTK）同比增長(zhǎng) 3.9% ，國(guó)際運(yùn)力增長(zhǎng) 4.5%。需求增速高于運(yùn)力增速 0.6 個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)全球載貨率同比微升 0.7 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到 45.1%，市場(chǎng)供需關(guān)系略有改善。

IATA 理事長(zhǎng)威利?沃爾什指出，7 月需求增長(zhǎng)的背后，既有托運(yùn)人為規(guī)避美國(guó)即將上調(diào)的關(guān)稅而 “提前出貨” 的短期推動(dòng)因素，也有全球部分核心貿(mào)易航線長(zhǎng)期增長(zhǎng)的支撐。不過(guò)，美國(guó)貿(mào)易政策的不確定性已開(kāi)始顯現(xiàn)影響，尤其對(duì)電商領(lǐng)域及跨太平洋航線造成擾動(dòng)，其實(shí)際沖擊或在后續(xù)月份進(jìn)一步釋放。

（二）區(qū)域表現(xiàn)：亞太領(lǐng)跑增長(zhǎng)，北美增速墊底

從區(qū)域維度看，7 月各地區(qū)航空公司的貨運(yùn)需求呈現(xiàn)出顯著分化，亞太地區(qū)成為增長(zhǎng)主力，而北美地區(qū)增長(zhǎng)乏力。

（三）貿(mào)易航線：歐洲 - 亞洲連續(xù)增長(zhǎng)，亞洲 - 北美持續(xù)下滑

貿(mào)易航線的表現(xiàn)進(jìn)一步印證了市場(chǎng)分化的趨勢(shì)。7 月大多數(shù)主要貿(mào)易通道實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但部分關(guān)鍵航線受政策影響出現(xiàn)下滑，具體呈現(xiàn)三大特點(diǎn)：

1. 優(yōu)勢(shì)航線持續(xù)領(lǐng)跑：歐洲 - 亞洲航線表現(xiàn)最為突出，同比增長(zhǎng) 13.5% ，且實(shí)現(xiàn) “連續(xù) 29 個(gè)月增長(zhǎng)”，該航線貨運(yùn)量占全球總量的 20.5%，是全球航空貨運(yùn)市場(chǎng)的 “穩(wěn)定器”；亞洲區(qū)內(nèi)航線緊隨其后，同比增長(zhǎng) 10.3% ，連續(xù) 21 個(gè)月增長(zhǎng)，反映出亞洲區(qū)域內(nèi)貿(mào)易的活躍度；非洲 - 亞洲航線同樣表現(xiàn)亮眼，同比增長(zhǎng) 9.6% ，連續(xù) 18 個(gè)月增長(zhǎng)，占全球貨運(yùn)量的 13.3%，成為新興增長(zhǎng)極。

2. 關(guān)鍵航線承壓下滑：亞洲 - 北美航線（占全球 24.4%）同比下降 1.0% ，且已 “連續(xù) 3 個(gè)月下降”，成為主要貿(mào)易航線中的唯一負(fù)增長(zhǎng)航線。這一現(xiàn)象主要受美國(guó)貿(mào)易政策影響 —— 美國(guó)小包裹關(guān)稅豁免政策到期導(dǎo)致電商需求急劇下降，同時(shí)部分托運(yùn)人提前在前期完成出貨，進(jìn)一步削弱了 7 月該航線的需求。

3. 其他航線平穩(wěn)運(yùn)行：中東 - 亞洲航線同比增長(zhǎng) 8.5% ，連續(xù) 5 個(gè)月增長(zhǎng)；北美 - 歐洲航線同比增長(zhǎng) 4.0% ；中東 - 歐洲航線僅微增 0.3% ，整體表現(xiàn)平淡，未形成明顯增長(zhǎng)亮點(diǎn)。

（四）運(yùn)營(yíng)環(huán)境：成本緩解與信心不足并存

7 月航空貨運(yùn)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境呈現(xiàn) “利好與利空交織” 的特點(diǎn)：

• 成本端利好：7 月航油價(jià)格同比下降 9.1%，雖較 6 月上漲 4.3%，但整體仍低于 2024 年水平，有效降低了航空公司的運(yùn)營(yíng)成本，為利潤(rùn)改善提供支撐；6 月全球貨運(yùn)貿(mào)易同比增長(zhǎng) 3.1%，也為航空貨運(yùn)需求提供了基礎(chǔ)支撐。
• 需求端隱憂：7 月全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至 49.66，自今年 1 月以來(lái)第二次低于 50 榮枯線，反映出全球制造業(yè)活躍度下降；受美國(guó)貿(mào)易政策不確定影響，市場(chǎng)信心不足，新出口訂單連續(xù)四個(gè)月低于榮枯線（48.2），為后續(xù)航空貨運(yùn)需求增長(zhǎng)埋下隱患。

二、8 月航空貨運(yùn)運(yùn)價(jià)：淡季效應(yīng)主導(dǎo)，局部顯露回升跡象

進(jìn)入 8 月，全球航空貨運(yùn)市場(chǎng)迎來(lái)傳統(tǒng)淡季，運(yùn)價(jià)整體表現(xiàn)平淡，但部分航線已出現(xiàn)邊際改善信號(hào)，市場(chǎng)呈現(xiàn) “底部徘徊、局部回暖” 的特征。

（一）整體運(yùn)價(jià)：同比下滑，環(huán)比微幅波動(dòng)

根據(jù) TAC 數(shù)據(jù)及波羅的海交易所空運(yùn)指數(shù)（BAI），8 月全球航空貨運(yùn)運(yùn)價(jià)受需求走弱與燃油成本下降雙重影響，同比普遍下滑，環(huán)比僅微幅調(diào)整：

• 中國(guó)香港 - 北美航線：運(yùn)價(jià)小幅回升至 5.29 美元 / 公斤，環(huán)比微漲，但同比仍下降 11.2%，反映出該航線需求雖有邊際改善，但仍未恢復(fù)至去年同期水平。
• 中國(guó)香港 - 歐洲航線：運(yùn)價(jià)略降至 4.26 美元 / 公斤，同比下降 3.8%，歐洲市場(chǎng)需求疲軟的態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，兩大核心航線運(yùn)價(jià)自 2021 年高點(diǎn)（如中國(guó)香港 - 北美航線 2021 年 10 月達(dá) 9.94 美元 / 公斤）后持續(xù)回落，當(dāng)前價(jià)格已處于相對(duì)低位，市場(chǎng)整體缺乏強(qiáng)勢(shì)上漲的動(dòng)力。

（二）細(xì)分市場(chǎng)：剛需支撐局部，淡季特征顯著

盡管整體運(yùn)價(jià)平淡，但電子、制藥等領(lǐng)域的剛性需求仍對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐，成為少數(shù) “亮點(diǎn)”：

• 剛需領(lǐng)域穩(wěn)定：半導(dǎo)體、消費(fèi)電子零部件及藥品等產(chǎn)品的運(yùn)輸需求受季節(jié)影響較小，持續(xù)為航空貨運(yùn)市場(chǎng)提供基礎(chǔ)運(yùn)力支撐，部分專(zhuān)注于高科技、醫(yī)療物流的企業(yè)仍保持相對(duì)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)量。
• 淡季效應(yīng)凸顯：暑期傳統(tǒng)淡季導(dǎo)致整體貨運(yùn)需求收縮，疊加燃油成本下降（間接降低運(yùn)價(jià)支撐因素），市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，貨代企業(yè)為維持客戶與份額，普遍保持較低報(bào)價(jià)，進(jìn)一步壓制了運(yùn)價(jià)漲幅。

三、未來(lái)展望：旺季或溫和回升，政策與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移成關(guān)鍵變量

對(duì)于后續(xù)全球航空貨運(yùn)市場(chǎng)，行業(yè)機(jī)構(gòu)與企業(yè)普遍認(rèn)為 “旺季有望溫和回升，但仍受多重變量影響”，核心關(guān)注點(diǎn)集中在政策調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與運(yùn)力籌備三大方面：

（一）需求端：關(guān)稅驅(qū)動(dòng) “提前發(fā)貨”，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移催生新需求

1. 美國(guó)關(guān)稅政策影響持續(xù)：盡管美國(guó)全年進(jìn)口預(yù)計(jì)下滑 5%，但航空貨運(yùn)或 “優(yōu)于整體”—— 為規(guī)避關(guān)稅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可能繼續(xù)采取 “提前發(fā)貨” 策略，尤其在電子產(chǎn)品、機(jī)械零部件等領(lǐng)域，這將為跨太平洋航線需求提供短期支撐。
2. 供應(yīng)鏈區(qū)域轉(zhuǎn)移機(jī)遇：隨著美國(guó)對(duì)華關(guān)稅政策調(diào)整，部分供應(yīng)鏈開(kāi)始向東南亞轉(zhuǎn)移，貨代企業(yè) Dimerco 預(yù)測(cè)，越南、泰國(guó)、馬來(lái)西亞至美國(guó)的出口流量或顯著增長(zhǎng)，人工智能設(shè)備、消費(fèi)電子等高科技產(chǎn)品將成為主要推動(dòng)力，帶動(dòng)?xùn)|南亞至北美航線需求上升。

（二）運(yùn)力端：航空公司積極籌備，應(yīng)對(duì)潛在需求增長(zhǎng)

面對(duì)可能到來(lái)的旺季需求，航空公司已開(kāi)始提前布局運(yùn)力：

• 跨太平洋航線增容：針對(duì)北美市場(chǎng)潛在的需求回升，航空公司計(jì)劃在跨太平洋東向航線（如亞洲 - 北美）增加運(yùn)力投放，通過(guò)調(diào)整航班頻次、使用寬體機(jī)等方式提升貨運(yùn)能力，為旺季需求做準(zhǔn)備。
• 區(qū)域網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化：在歐洲 - 亞洲、亞洲區(qū)內(nèi)等增長(zhǎng)強(qiáng)勁的航線，進(jìn)一步加密航線網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化樞紐節(jié)點(diǎn)（如中國(guó)香港、新加坡、迪拜等）的轉(zhuǎn)運(yùn)能力，以捕捉持續(xù)增長(zhǎng)的需求。

（三）風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不確定性與需求不及預(yù)期

盡管存在積極因素，市場(chǎng)仍面臨兩大風(fēng)險(xiǎn)：

1. 政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：美國(guó)貿(mào)易政策的進(jìn)一步調(diào)整（如關(guān)稅稅率變化、豁免政策延期等）可能導(dǎo)致需求 “脈沖式波動(dòng)”，打亂企業(yè)運(yùn)輸計(jì)劃與市場(chǎng)預(yù)期；
2. 需求復(fù)蘇不及預(yù)期：若全球制造業(yè)持續(xù)收縮、消費(fèi)需求疲軟，即使進(jìn)入旺季，航空貨運(yùn)需求也可能低于預(yù)期，運(yùn)價(jià)回升幅度有限。

四、總結(jié)

2025 年 7-8 月，全球航空貨運(yùn)市場(chǎng)處于 “分化調(diào)整期”：7 月需求整體增長(zhǎng)但區(qū)域與航線分化顯著，亞太、非洲成為增長(zhǎng)主力，而亞洲 - 北美航線受政策沖擊持續(xù)下滑；8 月運(yùn)價(jià)受淡季效應(yīng)主導(dǎo)，整體平淡但局部顯露回暖跡象。

展望未來(lái)，隨著旺季臨近，疊加企業(yè) “提前發(fā)貨” 策略與東南亞供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移的推動(dòng)，市場(chǎng)有望迎來(lái)溫和回升，但美國(guó)貿(mào)易政策不確定性、制造業(yè)疲軟等因素仍將制約增長(zhǎng)空間。對(duì)于航空貨運(yùn)企業(yè)而言，需重點(diǎn)關(guān)注跨太平洋與東南亞航線的需求變化，優(yōu)化運(yùn)力配置與成本控制，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的復(fù)雜波動(dòng)；對(duì)于貨主與貨代企業(yè)，則需密切跟蹤政策動(dòng)態(tài)，合理規(guī)劃運(yùn)輸節(jié)奏，降低關(guān)稅與運(yùn)價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。