關(guān)稅加征運(yùn)價(jià)跳水，中遠(yuǎn)?？?Q3 凈利猛降 55
中遠(yuǎn)?？?025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司遭遇"量增價(jià)跌"的典型困境：集裝箱貨運(yùn)量同比增長(zhǎng)3.2%，但凈利潤(rùn)卻同比暴跌55%至13億美元。這一業(yè)績(jī)滑坡折射出全球航運(yùn)市場(chǎng)三大結(jié)構(gòu)性矛盾：關(guān)稅與運(yùn)價(jià)剪刀差美國(guó)對(duì)華關(guān)稅政策的外溢效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）均值同比下滑21.99%，其中美西航線運(yùn)價(jià)暴跌55%最為慘烈。值得注意的是，雖然芬太尼相關(guān)產(chǎn)品關(guān)稅從20%降至10%，但301調(diào)查項(xiàng)下25%關(guān)稅及對(duì)等關(guān)稅仍未松動(dòng)，這種選擇性降稅未能扭轉(zhuǎn)整體貿(mào)易頹勢(shì)。地緣政治雙刃劍紅海危機(jī)與俄烏沖突導(dǎo)致歐線運(yùn)營(yíng)成本上升15%，但運(yùn)價(jià)反而下降8%，形成"成本升、收益降"的悖論。亞歐航線箱量雖增4.5%，卻被運(yùn)價(jià)下跌完全抵消，印證地緣風(fēng)險(xiǎn)已從短期沖擊轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期成本項(xiàng)。周期與結(jié)構(gòu)共振前三季度累計(jì)營(yíng)收236億美元同比下降4.09%，但環(huán)比Q2增長(zhǎng)63.2%，揭示行業(yè)正處于"長(zhǎng)周期下行+短周期反彈"的復(fù)雜階段。現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)價(jià)疲軟（占收入65%）與長(zhǎng)約協(xié)議價(jià)（占35%）的差距擴(kuò)大至42%，反映客戶對(duì)長(zhǎng)期貿(mào)易前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。航運(yùn)業(yè)這一"優(yōu)等生"的失速，實(shí)則是全球貿(mào)易體系重構(gòu)的縮影。當(dāng)關(guān)稅武器化、航線政治化、運(yùn)價(jià)波動(dòng)常態(tài)化成為新常態(tài)，班輪公司必須從"規(guī)模競(jìng)賽"轉(zhuǎn)向"韌性建設(shè)"，才能在逆全球化浪潮中守住利潤(rùn)防線。
